Warsh Contro i Bond Vigilantes

Kevin Warsh ha assunto la guida della Federal Reserve promettendo un percorso di riduzione dei tassi, ma il mercato obbligazionario ha reagito nella direzione opposta già prima della sua prima conferenza stampa. I rendimenti dei Treasury americani sono saliti rapidamente: il decennale ha toccato i livelli più alti dell’ultimo anno, mentre le scadenze a due e trent’anni hanno superato l’attuale tasso dei fondi federali, fermo tra il 3,5% e il 3,75%. Secondo Ed Yardeni, fondatore di Yardeni Research, i mercati stanno mandando un messaggio chiaro: gli investitori non credono a un rapido ritorno dei tassi bassi, soprattutto con un’inflazione ancora al 3,8% e un mercato del lavoro che resta molto solido. La scommessa di Warsh si basa sull’idea che l’intelligenza artificiale possa generare un forte aumento della produttività e raffreddare le pressioni inflazionistiche, aprendo spazio a tagli del costo del denaro. Per ora, però, il mercato obbligazionario appare scettico. A pesare è anche il confronto internazionale. Con il Gilt britannico sopra il 5%, il Bund tedesco al 3,15% e il decennale giapponese al 2,73%, il debito americano deve offrire rendimenti sempre più elevati per continuare ad attrarre capitali esteri. Yardeni ha invitato la Fed a eliminare già dalla riunione di giugno ogni riferimento a futuri tagli dei tassi, per evitare che i mercati percepiscano la banca centrale come troppo accomodante. Nel frattempo Fabio Panetta, governatore della Banca d’Italia, è stato eletto presidente del consiglio di amministrazione della BIS, mentre Kazuo Ueda guiderà il Committee on the Global Financial System.

Bitcoin Depot ha presentato istanza di protezione Chapter 11 nel distretto meridionale del Texas e ha avviato la liquidazione ordinata delle attività. L’azienda, tra i principali operatori nordamericani di ATM crypto con oltre 9.000 macchine distribuite globalmente, attribuisce la crisi a restrizioni statali, limiti alle transazioni e crescente pressione regolatoria. Aveva già indicato un possibile calo del 40% dei ricavi nel 2026 dopo la revoca della licenza di trasmissione di denaro in Connecticut; ad aprile, un attacco ai wallet aveva sottratto 3,7 milioni di dollari. Mentre una parte del settore implode sotto pressione regolatoria, un’altra anticipa ormai Wall Street direttamente onchain. L’IPO di Cerebras Systems ha rafforzato la lettura secondo cui i mercati decentralizzati riescano ormai a prezzare alcuni asset prima della stessa borsa. Il contratto xyz:CBRS su Hyperliquid aveva superato i 280 dollari nell’ultima settimana prima della quotazione, avvicinandosi a quota 300 alla vigilia, mentre le valutazioni delle banche restavano intorno ai 185 dollari. Il titolo ha poi aperto a 350. Nello stesso giorno Hyperliquid ha scelto USDC come principale valuta di regolamento; Coinbase gestirà la liquidità USDC dell’ecosistema, Circle curerà l’infrastruttura tecnica cross-chain e la stablecoin USDH verrà progressivamente ritirata. Strategy ha acquistato altri 24.869 bitcoin per circa 2 miliardi di dollari, portando le riserve a 843.738 BTC, oltre il 4% del supply totale di 21 milioni.

Anthropic ha acquisito la startup che sviluppava gli SDK utilizzati anche da OpenAI, portando sotto la propria influenza uno dei livelli chiave dell’infrastruttura software dell’AI. Gli SDK, cioè gli strumenti con cui gli sviluppatori costruiscono applicazioni sulle API dei modelli, stanno assumendo un valore strategico paragonabile a quello dei modelli stessi. La stessa pressione emerge anche nei modelli tariffari. Azeem Azhar, autore di Exponential View, descrive la tendenza delle aziende AI a spingere i clienti verso sistemi basati sui token consumati. Quando gli agenti AI diventano i principali utilizzatori di un prodotto SaaS, la licenza per singolo utente smette di riflettere il consumo effettivo e trasforma il costo computazionale in una preoccupazione continua. Mintlify ha annunciato l’abbandono del modello a licenza per utente con una comunicazione di poche righe, e nella stessa settimana altre tre aziende hanno compiuto scelte analoghe. Gli ingegneri di Anthropic che lavorano su Claude Code stanno inoltre sostenendo un’altra idea: l’HTML come nuovo Markdown, perché consente agli agenti AI di restituire struttura, stile e interattività in un formato immediatamente visualizzabile. Su un altro fronte, Politico Digital Future Daily segnala che le interfacce cervello-computer stanno passando dalla mobilità assistita a progetti orientati al potenziamento cognitivo di persone sane.

La Film Commission Torino Piemonte è presente alla 79ª edizione del Festival di Cannes, in corso fino al 25 maggio, per promuovere il Piemonte Film Network 2026, rete regionale delle strutture cinematografiche e audiovisive. Dalla stessa area arriva anche un casting aperto per una serie televisiva diretta da Luca Ribuoli e prodotta da Groenlandia: la ricerca riguarda figure specifiche, con raccolta candidature già attiva. Torino resta così agganciata al mercato internazionale del cinema attraverso una presenza istituzionale e un'opportunità produttiva concreta. Il FAI rilancia le proprie iniziative dedicate a biodiversità e patrimonio diffuso, mentre il 24 maggio torna Castelli Aperti, con aperture straordinarie di castelli, ville, borghi storici e giardini in tutto il Piemonte.

A Locarno, la Fondazione Marguerite Arp presenta lunedì 25 maggio la Limited Edition 2026: Costellazione in fiore, una serie di spille disegnate da Eleonora Castagnetta in edizione limitata. Mercoledì 20 maggio si tiene invece la seconda puntata del programma Neurovisioni a Locarno, un’indagine sul tema dei traumi e delle trasformazioni, per cui collaborano la Fondazione Sir John Eccles, Braincircle Lugano e il PalaCinema di Locarno. A Lugano, ATED annuncia i FORFIRM AI Talks, evento con la società di consulenza bancaria Forfirm dedicato all'integrazione dell'intelligenza artificiale nei processi aziendali secondo le norme svizzere in vigore. Mercoledì 27 maggio, all'Hotel de la Paix, si terrà anche la terza edizione del convegno LIREF (Lugano International Real Estate Forum), organizzato da FinLantern, con focus sull'investitore svizzero.

Nessuna news dal vertice Venezia. Alla Fondation Beyeler di Basilea convivono in queste settimane gli ultimi giorni della grande retrospettiva dedicata a Paul Cézanne e il nuovo progetto immersivo di Pierre Huyghe, costruito attorno a ecosistemi percettivi dove luce, atmosfera e materia ambientale diventano parte attiva dell’opera. A Milano, la Fondazione Culturale San Fedele ha ospitato il 18 maggio una nuova serata di INNER_SPACES, con The Orb e Alex Paterson insieme al collettivo Cortex Of Light: una traiettoria ambient costruita su stratificazioni sonore lente, campionamenti espansi e paesaggi immersivi.